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　　2025年四季度BOPET商场在本钱支撑以及交货严重一起影响下低位反弹，华东地区12μ印刷膜累计反弹力度达700元/吨。2026年一季度，供给与需求阶段支撑，本钱或先跌后涨，估计BOPET商场缓慢跌落后小幅反弹，2月需侧重重视BOPET企业新年期间减产落地与质料动摇状况。

　　2025年四季度BOPET商场行情报价低位反弹，反弹起伏与时刻均创年内之最。2025年四季度10月膜价仍处于跌落通道，华东地区12μ印刷膜10月底跌至年内低位6910元/吨，11-12月持续反弹至7610元/吨，反弹力度达700元/吨，较全年跌幅1200元/吨修正60%；进入2026年1月，膜价续涨百元，跌幅修正力度到达67%。此次膜价上涨开端由本钱带动，后续跟着订单跟进以及下流提货活跃性抬升，商场交货严重，正向反应商场，推进膜价持续上涨。

　　到2026年1月16日，华东地区12μ印刷膜7610-7810元/吨，较2025年四季度低位涨800元/吨。其它品类成交气氛稳中偏暖。到1月16日，华北地区6μ镀铝基材涨至8500-8600元/吨。华东地区烫金膜涨至7700-7900元/吨，20μ-75μ一般膜涨至7510-7710元/吨，离型/维护基材涨至8400-8600元/吨。PETG热收缩膜稳至11000-12500元/吨。48小时一般类光伏背板基膜弱稳，需求有限，价格至7200-7400元/吨，含税、承兑、账期、送到价。

　　2025年四季度聚酯产业链出现明显上行态势，其间质料端首先上涨，带动其他下流同步上行。上游质料PX及PTA涨幅均在10%以上。其间PX价格季度内最高打破900美元/吨，PTA打破5000元/吨关口。此次上涨中心驱动在于供需改进与“反内卷”消息面以及本钱端支撑，PX方面，调油需求提早发动改进商场心态，叠加PX供给弹性有限，推进价格首先走强；PTA则因开工率保持低位，库存持续去化，一起多套设备跳停提振商场达观心情，而且2026年无新增产能、供需结构改进的激烈预期下，使其成为年底商场买卖的多配种类，年底迎来上行行情。本钱的快速拉升使BOPET毛利承压，下流受“买涨不买跌”心态支撑，刚需订单稳步跟进，前期贱价货源提货活跃性增强，正向反应BOPET商场，膜价顺势上涨，季度内上涨起伏在8.56%。质料端2026年尽管未能打破前期新高，但长时刻在高位盘整，对BOPET商场本钱端仍显有利支撑。

　　BOPET最大的下流需求范畴为包装，占比挨近50%，其间镀铝职业是包装中最大的下流。从数据剖析来看，镀铝职业2025年四季度月度开工负荷率由47.59%稳步抬升至52.71%，抬升5个百分点以上，标明镀铝企业开工活跃性较高，对BOPET耗费增强。从BOPET出产企业未交给订单天数也能看出，由12天邻近抬升至17天邻近，抬升5天左右。下流开工稳步抬升，企业订单逐渐跟进，需求端对BOPET支撑增强。

　　供给端看，2025年四季度开端BOPET职业“反内卷”呼声较高，头部企业均方案在现有产能基础上持续削减20%。落实到详细开工负荷率看，2025年四季度BOPET职业周度开工负荷率震动下滑，起伏下降挨近2个百分点。制品库存来看，2025年8月开端，BOPET进入降库周期，四季度持续缓慢下降，季度内下降天数在1天以内。此外大都企业反应下流提货活跃，企业交货周期都在15天以上，部分通用标准排期严重。开工负荷率下滑，库房存储下降，交期严重，供给端对BOPET压力下降。

　　一季度猜测：企业新年罢工减产预期较强，需求阶段有量，本钱支撑或先弱后强，BOPET价格或先跌再小幅反弹，下流年前阶段性择低补货为主。

　　据卓创资讯了解，2026年新年BOPET出产端停机志愿较强，其间江苏某企业方案1月20日邻近一套熔体设备停机，影响6条BOPET出产线万吨/年，停机时刻一月有余；此外职业界出产端方案新年期间停机力度到达50%，因而新年期间供给压力将会下降，对商场存在支撑。但新年前因交货严重，企业活跃开工出产交货，跟着新年接近，下流拿货活跃性或下降，新年前供给端或给到商场许多压力。新年后跟着出产端逐渐恢复出产，供给逐渐添加，供给端压力或再次闪现。

　　1月上旬BOPET连续涨势，下流稳步下单，企业订单周期延伸，因而对月内价格存在支撑。可是跟着新年接近，下流需求逐渐下滑，而且在提价期间多有备货，后续持续高价补货志愿将会削弱，对商场支撑力度将会削弱。3月跟着下流连续归市，前期年单耗费结束，商场需求量有望再次添加。归纳看，需求阶段有量，给到商场必定支撑。

　　1月份聚酯质料PTA以及聚酯切片高位盘整，但从趋势看已存在跌落痕迹，仅由于原油不稳定性而跌落受限。可是跟着新年接近，下流纺织连续停机，需求削减，将会倒逼上游价格下滑。新年后跟着下流连续复工复产，或支撑质料转暖。估计一季度质料PTA以及聚酯切片先跌再涨，本钱端支撑先削弱再增强。

　　归纳来看，一季度特别新年期间BOPET出产端停机预期较强，供给端存阶段支撑。需求端节前存在备货预期，可是对高价抵触心情较浓，或阶段连累商场，但择低补货后，企业订单周期延伸将对商场构成支撑。质料端或先跌后涨，对商场支撑先削弱后增强。因而一季度BOPET或出现先跌再小幅反弹趋势，华东地区12μ印刷膜价格或在7410-7710元/吨区间动摇。详细仍需重视职业新年期间停机落地、需求开释及质料走势，别的微观及方针阶段性也会对BOPET行情发生必定影响。